文｜蓝媒汇

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2026年，泡泡玛特办了场最高调的年会。

独创东说念主王宁径直死一火工装，上台打了一套咏春拳，笔底生花，醒目其事。其打咏春的视频24小时内刷爆外交平台，年会径直出圈登上热搜。

年会还请了明星沈腾，王宁和沈腾现场复刻了《羞羞的铁拳》名所在——沈腾喊“你过来啊”，王宁短暂一记寸拳，腾哥下刚毅缩脖子的真实响应，径直把现场笑翻。

福利更是实打实：现场东说念主手一份“马力全开”糖胶盲盒伴手礼；《驰骋东说念主生3》双东说念主电影票1000份免费送；30份未发售的“MEGA SPACE MOLLY风火轮”潮玩免费抽。

这是前所未有的。往年泡泡玛特年会从未如斯出圈，更没见过独创东说念主亲身登台扮演。

为什么本年短暂这样大所在？谜底很简便：有钱了，有底气了。

王宁在年会上欢悦的对职工暗意：LABUBU全年销量超1亿只、全品类全IP产物销量超4亿只。

2025年，LABUBU成了全球风光级IP。上半年，泡泡玛特营收达138.8亿元，同比增长204.4%。“嗅觉本年300亿也很松懈。”2025年中期事迹叙述会上，王宁口吻漠然。这一年，公司市值还一度冲上4504亿港元。

这一年发生的一切，把这个1987年降生的河南东说念主推到了从未站过的高度。

旧年6月，据福布斯及时富豪榜炫耀，王宁身家达203亿好意思元，特出牧原股份秦英林，成为河南新首富。

他曾对外将这一年描摹为“梦境的一年”。

对王宁个东说念主而言，这一年是资产的巅峰，他不仅我方富了，还让签下的艺术家、和谐的渠说念、抢到盲盒的黄牛王人富了。

潮玩赛说念的造富外传，起源在他。

热浪之下

2025年，LABUBU引爆全球。

4月“前线高能”系列上线，1.08秒即告售罄。8月迷你版开售，天猫旗舰店30万件现货一分钟清空，小设施列队东说念主数一度跨越4500东说念主。甚而有东说念主凌晨5点蹲守在线下机器东说念主商店坐等开售。

抢不到的年青东说念主涌向二手平台。原价99元的盲盒被炒到399元，溢价近四倍。Vans联名款发售价599元，二手商场最高飙到3.5万元，溢价57倍。初代储藏级LABUBU更是在拍卖会上拍出108万元天价。

11月底，LABUBU登上纽约梅西感德节大游行的巨型花车，与超等马里奥、米老鼠并肩而行——这是游行99年来，初度出现中国潮玩变装。

LABUBU短暂爆火，背后是蕾哈娜把它挂在包上，Lisa的晒照引爆泰国，明星效应燃烧了外交话题；泡泡玛特外洋渠说念也铺到了临界点，以及“丑萌”这个东西在Z世代审好意思里刚好到了爆发期。

不外，王宁却不以为LABUBU是短暂爆火的，“因为它如故10岁”。

但说穿了，这就跟一个演员演了十年戏短暂被看见雷同。这世上便是有通宵成名，也有走狗屎运，LABUBU属于前者，熬了十年——命运来了，赶巧接得住。

王宁不禁受“命运”这个讲授，他说“如故产物弥散好”。

这句话里有骄傲。

傲的不是“我签对了IP”，而是“我陪它熬了10年”。他倨傲承认时间的力量，却不肯把功劳分给偶然。这种骄傲，是从十几年前阿谁攒够1万块才敢摆地摊的东说念主身上，一寸一寸长出来的。

现时的他有阅历说：我选中的东西，原本就好。

不外，濒临2025年泡泡玛特事迹与市值的飞升，王宁却说——这是他最浮躁的一年。“扫数这个词公司在承担越来越重的包袱。”

事实上，LABUBU的快速蹿红，商场的担忧随之而来：会否仅仅好景不长？IP价值会跟着话题降温而消退吗？

这种担忧并非说念听途说。旧年下半年，LABUBU的降温已现苗头。8月发售的迷你版，开售一周后均价跌超50%。12月，“泡泡玛特五折甩卖”冲上热搜，部分技俩跌破刊行价，三代掩蔽款从4522元峰值暴跌至540元，跌幅88%。黄牛退场，二手平台无东说念主接盘。本钱商场同步响应，市值自满点挥发超2000亿港元。

濒临这些，王宁的格调倒是坦然：“IP公司会很长命，一家企业可能会经历好多周期、波动，但IP的价值会永远存在。”

这话听起来像自我劝慰，但他有时真这样念念。一个肯定“熬了十年才火”的东说念主，当然也信“火了还能再熬十年”。

LABUBU也让潮玩的价值被更多东说念主看见，竞争者簇拥而至。

52TOYS、布鲁可、桑尼森迪扎堆递表；乐华、华策、阅文携明星资源入场，潮玩赛说念通宵之间挤满了东说念主。

最径直的竞争者，是叶国富。旧年9月，名创优品旗下的TOP TOY认真向港交所递交招股书，对标意图绝对摊牌。

但数据摆在桌上：泡泡玛特以46.6%的市占率遥遥当先，第二名TOP TOY仅占12.3%。确实让同业眼红的，是70.3%的毛利率——TOP TOY只好32.4%。换句话说，泡泡玛特卖一个赚的钱，别东说念主要卖两个。

关于竞争，太阳城app王宁施展的很有信心。他说，“潮玩不是隧说念拼钱、拼资源、拼运营就能拼出来。”

是以他没设想跟敌手拼速率，不去激进，也不正面接招。

2025年上半年，国内门店仅净增12家。4月LABUBU“前线高能”系列发售后，毛绒品类只推出了mini系列，莫得大力联名，莫得加快铺张IP。他说我方是一家“说NO多过于说YES的公司”——不开某些店、不作念某些品类、拒却某些契机。

他肯定敌手看得见他的交接，但复制不来他的底牌。不睬会敌手，炫耀着他本色里对这门买卖的自信。

从幕后走到台前

2025年，王宁从泡泡玛特背后走了出来。

旧年9月，他以河南新首富的身份回母校进入开学仪式。濒临网上“三流大学毕业”的玩弄，他莫得藏匿，而是赶快接住：“西亚斯是一流大学，因为你们王人是‘一流学生’。”这段恢复被网友称为“高情商恢复”，并剪成了短视频，在外交平台爆火，传了好几天。

那之后，他出现时央视的节目里，和演员惠英红对坐而谈，聊的是“开工，我就有生命”。7月，王宁禁受了央视新闻的深度专访；尔后，《东说念主民日报》用了近三分之一的版面刊发对他的专访——这是“与企业家谈‘新’”系列报说念的开篇。

创业十几年，职工对他的形色只好一句：“像庸碌白领雷同高放工，极端低调。”他不奈何禁受采访，更不会主动走到聚光灯下。

但2025年不雷同了：他运转平稳恢复玩弄，运转上节目，运转让公众看见我方。

有东说念主说是因为事迹给了底气，有东说念主说是钱给了目田。年会那天，他上台打了一套咏春拳，笔底生花，下面掌声雷动。

阿谁打拳的东说念主，和十几年前每天挤地铁高放工的东说念主，是并吞个。仅仅这一年，他决定不再只躲在品牌背后。

但公众看见的，王人是他念念让东说念主看见的。

旧年11月6日晚，泡泡玛特官方直播间发生一说念直播事故，登上热搜第一。责任主说念主员先容一款79元的挂链盲盒时，忘了麦克风还开着，私行对话被全程直播。一东说念主说：“哎嘛，这东西卖79照实有点贵。”另一东说念主恢复：“没事，会有东说念主买单的。”

公司很快恢复：正在拜访，不会开除涉事职工。但王宁本东说念主，重新到尾莫得说一个字。

这一年他照实高调了，但高调是有遴荐的。该站出来的时候他站，不该站的时候，这个85后河南东说念主，比谁王人了了什么时候该闭嘴。

独霸贪心

王宁的贪心越来越大了。

五年前，他曾说，“要是中国有一家企业最像迪士尼，那一定是泡泡玛特。”但旧年，在禁受采访时，他的表述变了：“咱们但愿不是成为中国的迪士尼，而是成为天下的泡泡玛特。”他说，“咱们的理念念是星辰大海，但愿能走出一条全新的路。”

多年以来，王宁的一又友圈签名遥远只好一句话——春秋管仲的“事者，生于虑，成于务，失于傲”。但旧年的他温暖显清楚了骄傲。

如今，这份贪心落到了外洋商场。

2025年，是泡泡玛特外洋政策的“爆发元年”。上半年，其外洋商场营收同比增长439.6%；第三季度，仍保执365%至370%的增速。王宁在年中禁受采访时说：“2025年，外洋销售八成率会跨越国内，增速远比咱们念念象的快。”

比较于国内的克制，外洋布局赫然加快：2024年末外洋130家，2025年末已达220家，全年净增约90家。尤其在好意思洲，上半年净增19家。王宁在中期事迹会上定下磋商：“到本年年底推断外洋会跨越200家，剩下的几个月里平均每周王人要开3家。”

到2026年1月，泡泡玛特职工刚过1万东说念主，其中外籍职工就超3000东说念主。

门店不错一周开三家，东说念主却没主义一周招满三千。往时这一年，他说得最多的一句话是：“奈何智商把大家组织在一说念去作念更大的事情。”阿谁也曾靠直观捕捉心扉的东说念主，如今需要靠组织承载贪心。

从读懂消费者到独霸大公司，这是王宁的下一关。

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